潜在需求巨大 山东黄金能否开创黄金时代？

2003年12月18日 16:32

　　今年国内有色金属行业受市场需求拉动的影响，景气度明显回升，一些相关上市公司的股价都有大幅的上涨。值得关注的是，今年8月，中金黄金和山东黄金(600547)的相继上市，又为有色金属板块增添了新的品种,开创了中国证券市场的黄金板块。从上市以后的表现看，山东黄金的股价走势更为突出。公司三季度报告显示，前十大股东中基金就占了五家，而据已经证实的消息，瑞士银行也已经购买了高达几百万股的山东黄金股票，从而使这支股票又具有了QFII概念，那么，为何众多机构看好山东黄金这只股票，这家公司的实力究竟如何？
　　黄金是一种贵重金属，是制作首饰和钱币的重要原料，自20世纪70年代黄金与美元脱钩以后，其货币职能有所减弱，但仍然保持一定的货币职能，在许多国家的战略储备中，黄金仍然占有重要的地位。由于黄金具有极好的延展性、耐腐蚀性、导电性和导热性，所以随着科技的发展，黄金目前已经得到了更为广泛的应用。
　　山东黄金今年上市以来股价出现持续的攀升，明显是受到国际金价上扬的影响。但是金价的涨跌相对来说毕竟只是一个短期的因素，山东黄金的成色，或者说内在价值究竟如何，它能否成为真正的蓝筹股呢？带着疑问，记者来到这家公司进行调查采访。
　　山东黄金总部位于济南市，公司主营黄金开采和黄金珠宝饰品的加工销售，目前总股本1.6亿股，其中流通A股6000万股。由于今年上海黄金交易所金价已经由年初的每克92元上涨到日前的107元左右，涨幅高达16%，因此山东黄金今年的经营形势喜人，因为从理论上说，金价上涨带来的每一元收入的增加，去掉所得税，三分之二都转化为利润。
　　张万青（山东黄金矿业股份有限公司董事长）：今年一到十月份，我们股份公司的利润已经实现了4900万元，比去年同期增长了66%。
　　那么，今年黄金价格为何会出现持续的上涨呢，记者采访了中国黄金协会的秘书长吕文元。
　　吕文元（中国黄金协会的秘书长）：我想今年黄金价格的持续走高，它的原因应该追溯到1999年。
　　1999年欧洲15国在华盛顿召开会议，达成限制各国抛售储备黄金的协议，对国际金价的回升起到了关键作用，今年仍是在这个上升的通道内，由于美国经济复苏乏力，美元汇率持续疲软，世界范围内的投资者纷纷选择黄金作为避险工具，导致了今年国际金价的持续上涨。
　　记者：那么您认为今后黄金价格的走势将会是什么样的呢？
　　吕文元：黄金价格的走势应该说有它的规律性，就说它在整个一个上涨和下跌的区间都非常长，很多专家认为这个区间应该维持不少于10年。
　　虽然黄金的价格可能会出现一个长期的上涨，但是短期内价格的波动仍然不可避免，山东黄金能否保持利润的稳步增长呢？
　　张万青：不管黄金价格是起是落，我们的经营不能变，我们通过制度创新、技术创新、管理创新，通过不断地节约挖潜，降低成本，来维持我们这个企业效益的稳步增长。
　　说到稳步增长，不能不提到新城金矿，因为公司主营业务收入85%以上是来自于这座金矿。
　　新城金矿有中国黄金第一矿之称，这个看起来有点像车库大门的地方，就是新城金矿矿井的入口处。据这里的工作人员介绍，目前这里的垂直开采深度已经达到了地下500多米。
　　在工作人员的陪同下，记者乘坐吉普车进入矿井深处，据介绍，新城金矿已探明黄金储量为41吨，是目前国内储量最大的单一金矿，而且它的品位较高，达到每吨6克以上，按照目前的开采能力，还可持续开采16年。这里的井下设备基本上都是从国外进口的现代化一流装备，记者看到的这台电动卡车，就是从瑞典进口的，价格高达1450万元，记者看到，工人们都在紧张地忙碌着。
　　记者：我们看到今年黄金价格上涨的幅度比较大，那么你们这个产量是不是也随之有很大的增长呢？
　　武玉江（山东黄金新城金矿矿长）：今年产量跟去年基本保持平衡。
　　记者：为什么没有大幅增产呢？
　　武玉江：产量今年从整个一个品位等方方面面看呢，虽然我们采取了好多措施，但是产量跟去年基本平衡，但是由于内部想方设法挖掘潜力，从今年来看呢，整个效益比去年同期提高了20%以上。
　　由于黄金的开采难度较大，单一金矿短时间内不可能大幅提高产量，而目前国内大型黄金生产企业的技术装备差异也不是很大，因此企业能否快速提升业绩，关键是看谁有更多的矿产资源储备。山东黄金日前宣布，由于评估报告过期，公司将重新对募股资金项目焦家金矿进行评估，焦家金矿离新城金矿三公里，目前属于公司大股东所有，已探明的黄金储量有30吨，品位在4.5克左右，与新城金矿同属国内大型金矿行列，预计可开采13年以上。
　　记者：焦家金矿会不会由于金价的上涨，导致它的收购评估价有大幅的上升呢？
　　张万青：对于这个问题，应该是这样，它就说，它就应该以评估的基准值，按照规范操作，这个应该讲，既不会太高，也不会降低。
　　为扩大股份公司矿产资源的来源，山东黄金集团还承诺要在山东黄金上市后一到一年半以内，将旗下另外两家金矿以增资形式转让给股份公司，但是问题并不简单，这两家金矿去年的经营状况不佳，其中三山岛金矿净利润只有98万元，而玲珑金矿还亏损167万元，这样的资产进入上市公司，是不是会让上市公司背上沉重的包袱呢？
　　张万青：应该讲不会是这个情况，作为玲珑金矿和三山岛金矿，它们也是两座中青年矿山，那么现在呢，正在进行大规模的投入，可能要影响一部分效益，但是等这个新的投资行为结束以后，它的效益会大幅度回升。
　　为避免金价起落对公司业绩产生较大的影响，山东黄金还积极发展黄金首饰珠宝业务，这项业务由公司的下属企业鑫意公司负责，鑫意公司的业务目前占公司主营业务收入15%左右，为调查它的经营情况，记者进入了济南一家专卖店。
　　记者：我们看到今天来这里购买黄金首饰的顾客不是很多，那么你们平时这里的销售情况怎么样？
　　售货员：我们这里平时销售额还可以，就说每天平均销售额在一万元左右。
　　记者：目前你们这个销售额跟去年同期比大概怎么样呀？
　　售货员：和去年相比可能销售额要差一些，因为今年黄金价格上涨比较厉害。
　　看来金价的上涨，对黄金首饰业并不是一个好消息。据了解，今年前三季度，世界投资者实金需求上升了77.7%，而首饰、饰金需求同比却下降了1.5%，由此可以看出，目前黄金首饰业面临的市场竞争非常激烈，山东黄金多元化发展的战略面临挑战。面对金价上涨，山东黄金可以说有喜有忧，为了解这家公司目前的投资价值，记者采访了北京证券的研究人员。
　　张九辉（北京证券高级业务经理）：从山东黄金业绩来看呢，它去年是每股收益0.27元的业绩，今年一到九月份是0.21元的业绩，就说黄金价格的上涨能给公司带来多大的收益，就是今年年底的业绩会不会有一个突发的上涨，这应该说还是一个疑问。所以就说单纯从市盈率的角度来看，这个公司的股价应该说是不低的，所以投资者应该注意这种投资风险。
　　通过调查采访记者感到，由于受生产难度的限制，山东黄金的黄金产量短时间内不可能有大幅的增长，因此，对公司短期业绩起决定作用的仍然是黄金价格。至于公司能否成为新的蓝筹股，则关键要看公司今后在矿产资源储备方面有何新的进展，这是长期投资者应该重点留意的。
　　山东黄金上市以来的表现的确令人注目，除了金价上涨的因素以外，具备一定的业绩支撑也是这支股票持续走强的重要原因。另外，从目前我国国内居民个人黄金消费量看，2002年仅为0.16克，在亚洲排名第十，因此未来中国黄金市场的潜在需求十分巨大，中国黄金协会预测，一旦国家开放个人实金交易，则国内黄金市场需求将会由目前的每年200吨增加到300吨，这将为国内黄金生产企业带来新的利好。（央视国际)